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在手机市场失利之后，HTC开始押宝VR虚拟现实设备的市场，并推出了全新的HTC Vive二代以及Vive Focus VR一体机，但这个市场过于超前，至今没有培育起来。想要感受到好莱坞电影《头号玩家》中的超现实VR游戏体验，不知还要多少年，HTC是否能挨到那一天呢？

叶楠：司法部工交商事法制司三处副处长（拟挂上犹县委常委、副县长）殷德健：生态环境部核电安全监管司综合处处长〔拟挂崇义县委副书记、副县长（正处级）秦征：国家体育总局自行车击剑运动管理中心场馆运行部副主任（拟挂崇义县委常委、副县长）燕科：交通运输部公路局技术管理处处长〔拟挂安远县委副书记、副县长（正处级）

改革完善养老金体制，应充分认识养老金具有社会保障和金融中介的双重属性，重视资本市场的长期投融资功能，养老金通过引导养老储蓄投向长期投资，既实现基金的收益性，提升养老金的吸引力，又能促进资本市场发展和企业公司治理的改善。第一，做实个人养老账户。由现收现付转向基金累积，使账户产权更为清晰，实现“多缴多得”的正向激励。此举“一石三鸟”。一是强调个人养老责任，实现个人养老责任和收益的良性互动。二是将家庭部门的短期储蓄变成“长钱”，发展直接融资市场，有效支持“去杠杆”。据估算，2020年我国GDP将达到100万亿元，家庭金融资产将达到200万亿元。按照家庭资产负债表的结构，30%的家庭金融资产将用于养老，资金规模大概60万亿元。其中第三支柱个人账户留存的资金余额40万亿元。如果交给专业机构运营，并假设20%配置在股权融资市场，资金约有8万亿元。只要科学、综合、审慎地配置在股权融资中，可以形成“长钱”，实现养老基金长钱与企业股权融资的期限匹配，是企业部门去杠杆的重要驱动力。三是发展机构投资者，增强金融市场的稳定性。长期以来，我国资本市场散户多、波动性大、炒作风气浓，削弱了资本市场的吸引力和服务实体经济的能力。机构投资者具有信息优势、规模优势，有着较为专业和科学化的投资决策模式，行为更接近于有效市场假说中的“理性经济人”，其市场地位的提高将有利于促进金融市场健康稳定的发展。此外，还应大力发展养老金的第二、三支柱，补上短板。

再往后看，Q2末或Q3初可能是经济从“回落后期”进一步向“复苏前期”过渡的分界线。再往后看，我们预计经济将于Q2末或Q3初企稳，即这一时点大致是经济“回落后期”和“复苏前期”的分界线。关于判断企稳的理由，我们曾总结为四个主要链条（《下半年经济边际企稳的先导线索》）：一）社融已于去年底企稳，今年初又进一步扩张，经验上信用触底领先于经济触底两个季度左右；二）汽车零售端一般同步于M1，零售端见底意味着对消费的拖累逆转；下半年初可能会有批发端见底；三）从地方债节奏看，地方基建已于去年底启动，今年初进一步加快，向工业部门传递的效应会在后续二至三个季度逐步呈现；四）从地产短周期基本规律看，我们倾向于认为地产销售增速底部可能于Q2出现（《对本轮地产小周期的理解与推演》）。

从消费金融到供应链金融：不再一味求快大学毕业至今，王磊已经在互联网行业工作了八年。他的上一份工作是在趣店负责大白汽车的某个区域运营，在刚刚过去的这个冬天，他离开了趣店。在此前几个月中，很多人因为不同原因，离开了这家备受争议的公司。但他没有想过要离开互联网行业。“大部分人都不会愿意直接离开自己的原行业，”他说，毕竟，这意味着多年积累的资源和经验或将付诸东流。

随着经济进入高质量发展阶段，金融领域的主要矛盾也相应转变为经济高质量发展对金融服务的需求与金融有效供给不足、供给结构失衡的矛盾：资金面整体宽裕但有效承担风险的资本金少、短期投资多长期投资少、社会融资规模不小但有效引导资金流向的机制欠缺。资金往往倾向于大企业大项目，挤占了中小企业的融资。因此，与经济发展从规模扩张向质量变革、效率变革、动力变革相适应，金融发展应从关注“规模”转向关注“质量”，金融功能应由传统的“动员储蓄、便利交易、资源配置”拓展为“公司治理、信息揭示、风险管理”等。从学术思想发展看，麦金农（Mckinnon）和肖（Shaw）提出的“金融深化”理论指出，金融深化有三个层次：一是金融增长，即金融规模不断扩大；二是金融产品、金融机构的逐渐优化；三是金融市场（价格）机制的逐步完善，使得金融资源在市场机制下得到优化配置。从第一层次向第二、三层次的过渡，即为规模扩张向质量提升的功能演变。莱文（Levine）、莫顿（Merton）等人提出的“金融功能”理论指出，早期金融功能主要体现在动员储蓄、便利交易、资源配置，随着经济发展对金融体系产生新的需求，金融体系功能相应拓展为公司治理、信息揭示和风险管理等。这些不断拓宽的金融功能进一步促进了经济增长，从而形成了经济和金融发展的良性循环。从政策实践看，2018年政府工作报告已经淡化了GDP、M2、社会融资规模等数量增长目标：“今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长6.5%左右”，与2017年政府工作报告相比，删除了“在实际工作中争取更好结果”的表述；“保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长”。